油价高企、气价攀升，煤层气、煤制气等新型煤化工产业已成一片蓝海。继中海油“上岸”投资、联想控股“客串登场”后，华电集团日前也闪电收购榆天化、布线煤化工。昨日，多家券商又同时发文，看好煤化工承包项目即将开花结果的中小企业东华科技(30.05,0.81,2.77%)。

　　除了“场内”、“场外”资金汹涌外，各地政府亦鼎力相助。短短一周内，新疆、山东等地纷纷开建煤化工产业园，内蒙古、山西、宁夏等资源大省也竞相颁出扶持政策。然而，一场资金狂欢的盛宴背后，多重风险已悄然蛰伏。

　　企业争先进入市场

　　早在去年5月，新型煤化工等五类示范工程被列入《石化产业调整和振兴规划》后，煤化工的发展势头便锐不可当。神华、中煤、兖矿、伊泰等业内龙头果断布局自不必说，石油、电力也以“能源大亨”身份狂扫战场。

　　9月中旬，迫切寻找“登陆”支点的中海油与山西省政府签下了千亿元大单，在山西建设年产100亿立方米的煤制天然气项目。其在内蒙古40亿立方米项目也在审批阶段，一条横跨蒙、晋、冀、津四省区市的煤制天然气管线则已完成环评公示。

　　基础雄厚的中石油也将赌注下在了煤化工领域。公司计划未来几年内在煤层气产能扩张上投资百亿元，确保2015年产能达到45亿立方米。此外，除了华电集团，同属5大电力集团的大唐也对新型煤化工领域挥出大手笔，其在内蒙古年产13亿立方米的生产线年底即有望率先建成。

　　如果说石油、电力多少还与煤化工“沾亲带故”，那么联想的突然杀入则完全出于市场引力。据悉，联想将投资180亿元在山东枣庄建百万吨烯烃及精细化工基地，并筹建一家煤化工工程技术中心。

　　中央态度淡定

　　与地方、企业的躁动相反，中央对煤化工却姿态淡定，甚至频频出手干预“高烧”的市场。2008年8月，煤制油项目的地方审批权被收归中央，2009年《石化产业调整和振兴规划》更规定，今后三年原则上不再安排新的新型煤化工试点项目，单纯扩大产能的传统煤化工项目也三番五次遭到明令禁止，年产60万吨以上的煤制烯烃项目也需得到中央批准。今年6月，煤制天然气的地方审批权同样被中央收回。

　　“目前煤制烯烃、煤制油、煤制天然气、煤制乙二醇等现代煤化工项目正处于产业化示范工程建设阶段，现代煤化工项目投资高、风险大，需要在示范工程投产后进行全面总结，并在高煤油价差的情况下，才能研究推广应用等问题。”国家发改委产业司副司长李宁宁也坦言，部分煤炭资源产区地方政府存在片面追求经济发展速度、不顾生态环境、水资源承载能力和现工艺技术的现实。

　　行业风险诸多

　　李宁宁还认为，新型煤化工颇受投资者青睐的原因是国际油价波动起伏、总体上升，“但现代煤化工煤炭消耗多，需要靠近西部地区的煤资源地，而产品市场却都在中东部，产品运输压力大，远距离运输存在安全隐患。”以煤层气为例，目前国内煤层气管道多是局部联网，难以形成规模。

　　更值得一提的是，记者注意到，虽然企业、地方政府热情高涨，目前仍无一家企业可以拿出足够的运行数据来验证项目的经济性。

　　从业内了解，煤制烯烃是石油路线制烯烃投资金额的两倍以上。

　　中国石油(11.35,0.01,0.09%)和化学工业联合会副会长周竹叶则认为，作为新兴能源产业，新型煤化工目前急需行业引导来规范，而国外一些煤化工技术缺少工业示范验证，引进风险非常大，成本代价也很高。

　　此外，由于高耗能等特性，投资这一领域未来还可能面对政策风险。工信部总工程师朱宏任表示，“十二五”期间煤化工行业将严格行业准入，加快结构调整。