总部位于纽约的投资银行Young & Partners公司总裁彼德·杨近日表示，在经历了2011年下半年的低迷期后，化工融资市场2012年初呈现出好转的迹象。但是由于高收益债券市场的波动性可能持续存在，市场融资情况不容乐观，首次公开募股（IPOs）仍将具有挑战性和不确定性。

  去年，化工行业的盈利和现金流总体表现良好。2011年上半年，除了IPO市场，化工行业股票市场和债务股权融资市场都表现出了不错的发展势头。然而，去年8月初，随着经济和金融动荡，化工行业股票价格和债务融资条件全线下滑。自此，化工行业的债务融资开始明显放缓。

  随着不断升级的欧债危机以及美国还债能力的评级被降低，西方经济增长放缓。股市不断波动，估值也显著下降。化工行业尤其如此：2011年全球非银行发行债券总量下降将近一半，发行139亿美元（合103亿欧元），而2010年发行了267亿美元。其中，投资级债务总额只有108亿美元，呈现了温和下降的趋势；高收益债券的发行，在2011年只有30亿美元，而2010年全年发行141亿美元，整体上还是处于下滑状态。虽然去年上半年有一些松动回暖现象，但在下半年高收益债券的发行基本处于停滞状态。

  虽然化工行业投资者需求持续强劲，但债务资本发行在减少。彼德·杨认为原因在于高收益市场缺少信托基金和现金流，加大了投资者风险，债务资本的发行人谨慎投资。同时，债务融资主要受发行人需求驱动，而不是投资者的需求驱动，这也成为了最近债务融资量偏低的原因。这种现象在欧洲尤为明显。

    由于化学品公司估值较低以及化工企业有限的股权融资需求，全球化工股票发行历来非常温和。2011年，化工业股票发行量为116亿美元。然而，这主要是由于美国农业综合企业嘉吉公司和其他股东出售了美国化肥公司美盛的部分股份。

  2011年，化肥公司CVR伙伴公司（CVR Partners）、Rentech Nitrogen Partners公司和一化控股中国有限公司三家化工公司完成了IPOs，彼德·杨特别指出，这三家公司确定了两个专门的方向——化肥市场和新兴市场。最近，美国的一家小型化工企业仅仅凭借在硅领域的单一、独特优势也成功上市。这说明，一些民营化工企业开始密切关注市场的大门是否对专业领域的小型化工企业开放。

  去年年中以后，由于经济的不稳定因素，基础产业发展（其中包括化学品产业）遭受了巨大损失。在欧洲和中国，这种由于经济不确定因素导致的消极影响还将在一段时期内存在。许多化学品公司已经提交了IPOs登记，以备出售股权或作为谈判并购材料使用，但几近停滞的IPOs市场使得推行这些计划十分困难。

  彼德·杨认为，虽然目前一些融资市场条件有所改善，并且有一些专业化程度较低的化工公司上市，但这是否会继续，还依赖于全球经济的发展前景。除了化肥市场和新兴市场，如果综合考虑股市整体情况和化学品市场，那么化工股票发行将继续保持温和。