中国经济多年的高速增长为世界经济注入了新的活力。但是，经济增长背后的结构失衡问题也在不断地暴露和显现。2012年的化工市场也并不像人们想象中的那般美好，产品价格下滑，利润下降，致使整个行业前景难卜。

    3月中国化工原料类产品价格下降1.9%

    统计局发布的最新统计数据显示，2012年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，环比上涨0.3%。工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比上涨0.1%。2012年1—3月份平均，工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，工业生产者购进价格同比上涨1.0%。

    而工业生产者购进价格中，化工原料类价格下降1.9%，环比持平。2012年1-3月化工原料类价格平均同比下降0.8%。

    化工行业：行业需求短期内暂无起色

    据了解，国内乙二醇、甲醇以及化纤类产品受到油价调整及低迷需求影响而继续出现一定幅度的调整。正如我们前期的判断，春节前后补库存与实际需求的低迷导致了3月份部分化工产品重回高库存，并引发了近一个月化工品价格的普遍调整。而目前看，我们认为近期纺织品订单持续的旺季不旺也将继续影响二季度化纤、聚酯及其原料等产品需求。

    虽然高油价下，化工品在盈亏平衡线上得到一定支撑，但同时油价的不确定性也将构成较大风险。我们维持对目前化工产品在弱需求下未来反弹空间有限的判断，并且需提防油价回调带来的化工品价格下跌。

    成本压力致我国化工多行业利润下滑

    国家统计局日前公布数据显示，今年1~2月，由于受到两头挤压，化工行业利润增速下滑较多，化学原料和化学制品制造业利润下降28.8%。近日，受下游纺织品市场库存高位影响，PTA（精对苯二甲酸）价格大幅下滑至8600元/吨，乙二醇价格从3月上旬的7900元/吨跳水至7250元/吨。

    3月伊始，钛白粉市场略有抬升，企业方面受原料价格高位等方面因素影响，商家谨慎观望情绪较重，成交表现较一般。随着新价的出台，部分企业表示，上半月新单签订情况稀少，商家消极情绪随着下游需求的低迷而进一步加重。

    从需求量上来说，涂料占到了钛白粉60%的下游用量，但我国涂料行业'十二五'规划中全行业的增速年均仅为10%。我国钛白粉总体来说产能过剩，未来钛白粉产能利用率可能较低。

    2012年全球化工行业融资市场前景难卜

    2011年化工行业的盈利和现金流总体表现良好。上半年，除了IPO市场，化工行业股票市场和债务股权融资市场都表现出了不错的发展势头。然而，去年8月初，随着经济和金融动荡，化工行业股票价格和债务融资条件全线下滑。自此，化工行业的债务融资开始明显放缓。

    由于化学品公司估值较低以及化工企业有限的股权融资需求，全球化工股票发行历来非常温和。2011年，化工业股票发行量为116亿美元。然而，这主要是由于美国农业综合企业嘉吉公司和其他股东出售了美国化肥公司美盛的部分股份。

    去年年中以后，由于经济的不稳定因素，基础产业发展（其中包括化学品产业）遭受了巨大损失。在欧洲和中国，这种由于经济不确定因素导致的消极影响还将在一段时期内存在。许多化学品公司已经提交了IPOs登记，以备出售股权或作为谈判并购材料使用，但几近停滞的IPOs市场使得推行这些计划十分困难。