行业运行趋势

　　化工产品持续阴跌，降息有望减缓大宗商品价格波动，后续有望走稳。国际农产品价格反弹，旺季中国内尿素价格止跌；检修再推高MDI市场价格。

　　上周行情回顾

　　国信基础化工和石化指数分别下跌4.96和下跌2.68%，分别跑输沪深300指数1.55和跑赢0.74个百分点。锦纶、氟化工、塑料制品跌幅在7%以上，橡胶制品个股表现突出。

　　近期投资观点

　　1、全球进入降息周期，大宗商品价格波动对化工板块投资的风险减缓，景气难以整体向好，按“需”结构性选股为主。2、西部民爆需求稳定，原料跌价盈利能力上行，推荐久联发展，关注雅化集团和扩张快的江南化工。3、农产品价格率先反弹，配臵资源属性强的磷矿石和钾肥板块：商品磷矿石受出口影响小，内生因素驱动兴发集团股价上行；海外新建钾肥项目均无限期推迟，钾肥良好供应格局延续到15年，现有资源价值大幅提升，推荐钾肥规模稳步扩张的盐湖股份、冠农股份。4、烟台万华相对成本优势明显，奠定配臵投资的底线；6月检修行情继续如期上行，7月需求走势需提前关注，后续经济反弹的首选标的。5、国内海上油田发展确定，关注与油价相关性很小的海油工程。