页岩气近日在资本市场上格外抢眼。

8月14日，页岩气概念股集体井喷，有多达9只股同时涨停。昨日，页岩气炒作情绪有所减弱，截至收盘，宝莫股份涨停，吉电股份上涨4.92%，天科股份上涨4.59%。

让页岩气概念股遭到市场追捧的原因是其第二次招标将于9月初启动。

值得注意的是，此次页岩气招标将引入民资，民资如何与油气公司合作成为最大关注点。而由于中石油、中石化几乎垄断了国内的油气开采，页岩气在开发之初如何防止垄断的问题也成为市场格外关心的问题。

第二轮招标成页岩气发展关键

2011年6月，页岩气探矿权进行了首次公开招标，6家国有企业参与竞标4个区块的探矿权。当时采取的是邀标方式，受邀企业包括中石油、中石化、中海油等公司。

而今年的第二轮页岩气招标开始向民企开放。

国土资源部5月17日发布《页岩气探矿权投标意向调查公告》，公布2012年页岩气探矿权招投标资格条件，除要求投标的内资企业注册资金不得低于3亿元外，没有过多的其他要求，门槛大大放宽。

此前，有消息称，今年第二轮的公开招标可能在7月份，但由于放开了举牌主体限制，导致意向报名火热，因此推迟了招标时间。70多家企业意向报名者中，除五大电力、神华及中煤等央企，也有如广汇能源等民营企业。

华泰证券分析师冯伟认为，以往国内的油气开发都是由国家大型央企及国企单位长期垄断，放开油气资源参与资格，对政府来说是一次较大的尝试。

而让市场更为激动的是，国土资源部油气资源战略研究中心确认，页岩气第二轮招标或将于今年9月份启动。

东方证券分析师胡耀文表示，2011年底国土资源部已经将页岩气划为独立矿种，同时借鉴美国中小企业开采模式，一改首轮招标回避民营资本的做法，在第二轮页岩气探矿权招标中不设定企业性质这一行政门槛，积极引入民营企业加入竞争。

“第二轮招标是页岩气发展速度的关键，民间资本将以何种方式与油气公司形成合作成为最大关注点。”

勘探钻井设备企业将率先受益

随着第二次招标时间的临近，市场对页岩气概念股的炒作也愈演愈烈。

而实际上，我国页岩气开发刚刚进入开发阶段，并非所有的页岩气概念股都能在短时间内获益。

冯伟预计，勘探及开采产业链上的公司特别是相关设备提供商将率先受益。参照美国的经验，采气产业链上的公司可能有较长的资本回收期，短期很难看到业绩；而天然气运输企业将直接受益天然气价格下降及消费量增加。部分煤炭开采企业如能改进技术进入页岩气开发领域，也将有所受益，但不确定性较大。

“有望在我国第二轮页岩气区块招标中胜出的上市公司，如能顺利以合理的价格获得区块开发将有望赢在页岩气大发展的起跑线上，尤其是经营灵活的民营企业。”

胡耀文表示，参考美国20余年的经验，页岩气开发具有的单井产量低、产量递减快、生产周期长等特点将拉长整个钻井活动景气周期，勘探钻井设备与服务行业在这个超长周期中持续受益。

他还指出，可以预见的是，投资主体限制放开后，投资方将面对优胜劣汰的竞争格局，拥有丰富勘探钻井服务经验与灵活机制的中小设备服务企业将分享下游竞争带来的议价优势与额外收益。

需引入民资填补资金缺口

从国内政策支持角度来看，国土资源部已经为页岩气投资主体多元化做好准备，第二轮探矿权招标并未人为设置行政门槛，只需资金实力与气体勘察资格证就可以参与投标。

数据显示，要达到2020年600亿-1000亿立方米年产量的规划目标，以单井平均日产量1万立方米（中石油在四川省南部页岩气井的单井产量水平）、单井投资3000万元测算，2020年前国内需要钻井1.6万-2.7万口，总投资为4800亿-8100亿元，年均投资533亿-900亿元。

胡耀文认为，三大油企难以支撑如此庞大的前期低回报的投资，整个市场需要民营资本填补资金缺口。从投资所需资金缺口的角度来看，引入民营资本、打破行政垄断也是大势所趋。

同时，他还表示，政策推动的投资主体多元化有望改变目前页岩气勘探行政垄断格局。但无论是技术储备能力还是资金实力，“两桶油”在勘探环节将扮演的角色都无可替代。

而在页岩气开发中引入民资之所以让市场如此欢欣鼓舞，更是在于其之初就有意防止垄断的做法。由于历史原因，国内油气开发投资主体单一，中石油、中石化几乎垄断了国内油气开采，仅中石油拥有的国内陆上天然气地质储量占比就超过90%。

胡耀文表示，中石油所管辖的西南、西北、东北等富油区块，本身就与国内许多页岩气藏区重叠，从这一点上讲，目前国内页岩气尚未大规模开发就已经面临着资源垄断的局面。国内页岩气成长难逃现存体制的局限，空间有多大有赖垄断格局的打破。